發行人 產品 章程日期 發行日 到期日
Atlantic ProFund Notes Series 2蜜源 03/07/06 17/08/06 16/07/10
International US Dollar Fixed Rate Principal
Finance Limited Protected Fund Linked Notes
due 2010(Tranche A Notes)
ProFund Notes Series 1蜜源 03/07/06 17/08/06 16/07/10
US Dollar Zero Coupon Principal
Fund Linked Notes
due 2010(Tranche B Notes)
ProFund Notes Series 2神州 22/02/07 03/04/07 02/08/12
US Dollar Fixed Rate Principal
Protected FLN
due 2012 (Tranche A)
ProFund Notes Series 2神州 22/02/07 03/04/07 02/08/12
US Dollar Zero Coupon Principal
Protected FLN
due 2010(Tranche B)
茲以神州票據為藍本， 說明此產品的性質和風險｡
+7% +7%
觸發觀察 (1) (2) (3)
觀察年 首年 第2年 第3年 第4年 第5年
2007 08 09 10 11 12
從廣告及宣傳單張所示， 本基金的賣點有二: 一是「保本」， 二是14%總固定利息｡
先說後者｡ 要取得14%的利息， 並非「固定」， 因為前提要三四年的牛市， 這個說詞完全是誤導!
要得到利息， 要達到如下條件：
在第二個觸發觀察日(06/4/2010)， (贖回平均回報 -14%) ＞23%
即是2007/08， 2008/09， 2009/10 三年的回報平均數， 減去14%， 並且大過觸發水平23%｡
要滿足這個條件， 贖回平均回報不少於37.10%， (37.1 – 14) = 23.10%
即是說要在2010年前的三個年度， 每年基金的増長率要不少於37.1%， 這即是要求連續三年的牛市， 每年増長37%或以上， 要達到這個標準， 客戶方能取得7%｡這是甚麼樣子的「固定利息」！
不要說2008年的金融海嘯， 即以一般情況而言， 連續三年的牛市， 每年平均増長的回報在37%以上， 這個出現的或然率不等於零， 也是近於零吧！
倘若在2010年的觀察日收不到7%利息， 只得留待明年2011年觀察日， 看看是否能滿足上述公式｡ 若幸運地可滿足， 即連續4年平均増長37.1%或以上｡ 若達標， 則在2010年4月4日， 客戶可取得本金達14%利息｡
倘若以上兩個觸發觀察日都不達標， 則只是守候到期日， 即04/4/2011， 用參與率公式計算本金和利息｡
根據以上說明， 所謂「固定利息」， 說這個詞語「誤導」， 恐怕還是較為客氣， 較直接的說法是「欺騙」｡
至於「保本」， 這又是另一個欺騙性詞語｡ 就在其廣告單張的免責聲明， 有三行細字:
「本票據將以Atlantlc International Finance Limited於發行日購買的抵押品及由Lehman Brothers Holdings Inc。提供擔保的某些掉期安排作抵押，有關之掉期安排由Atlantlc International Finance Limited簽訂，以使Atlantlc International Finance Limited能夠履行其在本票據項下的責任。如果有抵押品的發行商或Lehman Brothers Holdings Inc不能促使按時支付有關抵押品或掉期安排項下(視適用情況而定)的付款，Atlantlc International Finance Limited將無法支付本票據項下到期的相應付款，而本票據投資者的追索權僅限於有關抵押品的變現金額及掉期安排項下Atlandtlc International Finance Limited應得的終止付款(如有)。」
這擺明是「不保本」， 容許這些互相矛盾、出爾反爾的語句出現在同一張廣告單張上｡ 擺明是要誤導、甚或欺騙投資者，這該由誰負責！
