豐控股(005)上周公布業績，表現只是市場預期的下限，或許因此，豐早前宣布加入按揭利率戰，以低息搶攻拆息按揭市場，有評論指豐想藉此追回過往作為本地樓按業務「大哥」的地位。

近年熱錢湧入，按揭利率低處未見低，樓市興旺，炒家重臨。金管局從穩定市場的角度，訂出按息下限參考，防止銀行罔顧風險，過度推波助瀾，為熾熱的樓市「火上添油」，影響銀行體系的穩定，可以理解。另一邊廂，銀行公會對於訂立按息參考水平反應冷淡，表明無意協調利率，強調市場會自行調節。不過，有銀行卻即時響應金管局的建議，停止提供本港銀行同業拆息加零點六五厘的按揭優惠。

取消利率協議負面浮現

○一年中之前，銀行之間存在存款利率協議，消委會幾經爭取，利率協議得以取消。今次按息下限，會否成為另一種利率協議，令人關注。

筆者認為，金管局今次做法與過往一脈相承。「陳總」不只一次提出警告，樓市熱火朝天，但置業人士要小心自己的承擔能力。因為低息環境無可能長期持續，尤其是當各地政府一旦宣布退市，香港熱錢流走，利率就會掉頭回升，置業人士是否捱得起貴息，令人關注。萬一樓市下滑，業主走避不及，負資產問題重演，更會拖累特區政府民望「插水」。

現時的樓按市場已有「割喉戰」的氣氛。銀行以零利率作為招徠，對象是「炒樓一族」，銀行的生意眼在於賺取手續費。加上按揭證券公司成立以後，不少樓按都做到九成，置業者更易「上車」，但樓按的槓桿比例增加之後，置業者承受的風險，難免更高。

金融海嘯後，「大得不能倒」(toobigtobefail)成為了銀行的代名詞。金融系統的穩定，對於任何一個國家或地方，都是重中之重。即使最信奉自由市場制度，最反對干預的政府，無一例外，都會動用巨額公帑入市，拯救陷入危機的銀行。由此想到，利率協議取消以後，香港銀行之間的競爭加劇，對消費者肯定有好處，但負面影響也有不少，而且在近年陸續浮現。

為搶客爆利率減價戰

銀行利潤缺乏制度化的保障之後，銀行開始「不務正業」。為了爭生意，爭業績，由過往賺取息差，轉而走向「證券化」，賣保險，賣「迷債」，再遇上金融監管制度未有與時並進，最終爆出「雷曼」事件，至今，大批苦主仍得不到任何賠償

取消利率協議的另一個後遺症，是銀行之間為求搶客，利率減價戰不斷。面對利潤減低，銀行為求自保，自然要錙銖必較，減省開支，於是，一切非賺錢業務便要叫停，包括關閉分行；向低結餘戶口收取行政費用；拒絕做一些非牟利的工作，引起不少客戶，尤其是長者及大廈法團的強烈不滿。

由此想到，金管局的職責是促進銀行體系的安全和穩定，過往監察的，都是銀行是否符合資本充足率(CAR)等要求，至於今次為按息下限訂出參考水平，金管局可能也是從穩定金融系統的角度出發，但客觀效果，肯定有助減低銀行之間的競爭，令置業者要增加供樓負擔，即在某程度保障銀行賺錢。既然如此，難道金管局不應該也關注一下銀行對社會的承擔，如何履行企業責任，為不同社群提供適切的銀行服務？

(歡迎電郵：info@starrylee.com瀏覽：www.starrylee.com或facebook：www.facebook.com/starrylee)

11 Mar 2010