前年秋天的一場金融海嘯，百年老店雷曼倒閉，爆出一場雷曼迷債風波，結構性產品資訊披露不足的問題，亦暴露於人前。

不會定期重新評風險 問題大

　　香港集思會昨天舉辦了名為「Structured Credit Ratings in Asia︰ Why the Past Is Not A Good Guide to the Future」研討會，探討結構性產品的信貸評級問題。

　　研討會有20多人出席，包括有評級公司的信貸評級專家、大學教授、學生及政府官員等。主講者Ann Rutledge為紐約R&R Consulting的負責人，亦為科大商學院財務學系訪問教授。研討會中，她詳細解釋結構性產品的設計及評級過程；她批評現時制度最大的問題之一，是不會定期重新評估信貸風險。

　　她又以保險作比喻，10歲小孩的身體跟20歲青年的身體有別，保單條款迥然不同，保險公司尚且因時制宜，制定不同保單；反而結構性產品的評級卻一成不變，因此她提醒投資者，不應倚賴舊制度下的評級。

學者倡政府 加強風險披露監管

　　說得一口流利普通話的Rutledge，80年代中任職芝加哥一間商業銀行，之後在芝加哥期貨交易所從事有關期貨及期權工作，此外亦曾負責香港期貨交易所的顧問工作。

　　擔任研討會主持的中大統計系助理教授黃寶誠，亦建議提高風險評級公司的水平，政府亦須加強產品風險披露監管，保障投資者的利益。

11 Mar 2010